现货价格坚挺 沪胶维持高位震荡  

  工业品研究员 苏伟超

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【国内期市】

周三，上海天胶期货价格涨幅明显。全日成交2446850手，持仓量增加67404手至391212手。主力11月合约，以22180元/吨高开，盘中震荡上涨，以22875元/吨收盘，上涨700元（涨幅为3.16%）。此合约全日成交1262056手，持仓量增加45746手至178986手。   

【外盘】

TOCOM日胶期货，基准1月橡胶合约收涨4.9日圆至每公斤268.6日圆。日圆走软及沪胶走升为市场提供支撑。

周三美国轻质低硫原油报价：9月轻质低硫原油收盘76.99美元，下跌0.51美元，跌幅0.66%。周三美元指数收于82.079，下跌0.105。美元兑日元收于87.41，下跌0.39。

 

【现货动态】

现货方面，受期胶涨势刺激，国内市场现货报价部分上调100-200元，美元胶外盘船期报价多稳，仅复合胶有涨幅，青岛保税区现货小涨10-30美金不等，烟片报价3210-3240美元/吨；泰标20#报价3060-3070美元/吨；马标20#报价3050-3070美元/吨；印尼20#报价2980美元/吨左右；越南小厂烟片报价3180美元/吨左右。成交有好转。乳胶现货价格稳定，外盘价格受到东南亚产区原料偏紧以及成交活跃带动走高0-30美金。

泰国部分工厂参考报价：3#烟片报价在3240美元/吨；泰标20#报价2980-3040美元/吨；乳胶报价2230-2250美元/吨；胶清胶报价2660美元/吨，8-9月船期CIF中国主港报价。

国内产区挂单成交情况

 海南：

 

云南：

 

广东：

 

国内外现货市场

 （注：国内市场价格多为上午报价，美元胶多为下午报价）

 

【合成胶概述】

丁苯橡胶：

月末石化厂家继续控制开单数量，商家库存有限，局部市场供需关系紧张。且业者对短期后市有一定看涨意向，因而商家惜售情绪明显，国内丁苯胶市场行情进一步小幅攀升。各地市场松香丁苯胶报价涨至15400-15800元/吨附近，充油丁苯胶1712市场报价在13600-13800元/吨附近。中间环节询盘气氛良好，但受制于货源有限，市场实盘成交不多。。

 

顺丁橡胶：

   中油华北销售公司对顺丁胶开始定价销售，部分市场人士对供应商价格存在看涨预期。月末顺丁胶市场货源流通偏紧、股市以及大宗商品价格走势强劲等因素对商家操作心态有一定提振，虽丁苯胶市场气氛较前几日有些许降温，但华东、华南局部市场顺丁胶询盘气氛依然良好，多数一手商家报盘谨慎且存惜售情绪，故实盘成交听闻有限；少量报盘听闻18300-18900元/吨之间。。

 

【基本面信息】

1.    7月28日，美国公布一系列经济数据，其中， 美国6月份耐用品订单下降1%，需求连续第二个月下滑。美国7月25日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数下降3点，至-48，仅较年内低点高2点，该指数为连续第四周下滑。

2.    美联储(FED)周三(7月28日)公布的褐皮书(Beige Book)显示，整体来看，美国经济活动仍在增长，但复苏并不强劲。通胀压力温和，少数区域内经济复苏在过去几周里失去动力。作为衡量消费者对经济前景预期的指标之一，零售销售整体上改善，但十分温和，若干区域内服装、食物和其他生活必需品近期内销售强劲，而高档商品销售十分疲软。此外，多数联储区域表示，新车销售下滑，且房屋市场疲软，尤其是购房优惠税在4月30日到期后，住房市场较为疲软。

3.    印度央行27日宣布，将回购利率和反向回购利率分别上调25个基点和50个基点至5．75％和4．5％。从2010年初至今，印度央行已经四次上调回购利率和反向回购利率，共计100个基点和125个基点，两次上调存款准备金率，共计100个基点。此前，欧洲、英国、日本、澳大利亚、墨西哥均宣布维持目前利率不变。巴西、加拿大、泰国、韩国、马来西亚、印度、瑞典、台湾均提高了利率水平。

4.     7月27日消息，越南统计办公室26日公布的最新数据显示，该国7月预计出口8.5万吨橡胶，较2009年同期增长3.7%。橡胶出口额预计较2009年同期的1.22亿美元上升94%，至2.37亿美元。  1-7月，该国预计出口32.4万吨橡胶，出口额为8.93亿美元，较2009年同期下滑3.4%，但出口额增长85%。

5.     泰国海关7月26日消息，泰国海关发布的最新数据显示，2010年1-6月泰国烟片胶(RSS3)出口量为280,058,381公斤，其中6月出口量为40,582,614公斤，环比激增72.21%，止跌上扬，因该国6月产量稳步增加，现货市场供应紧俏局面缓解，7月产量料将进一步增加，出口将延续增势。所公布的数据还显示，日本6月连续第三月为其RSS3烟片胶最大出口地，6月出口至该国11,189,750公斤，环比大涨134.42%。其次为中国，6月RSS3出口至该国5,477,000公斤，环比大涨89.4%。数据还显示，泰国技术分类天然橡胶(TSNR20)1至6月出口量为329,307,740公斤，其中6月出口为59,756,060公斤，环比上涨5.90%。其中出口至中国29,300,460公斤，环比增3.89%。

6.    海关统计显示，中国6月天然橡胶进口量同比减少7.7%至120,000吨。但6月天然橡胶进口量较5月则增加33%，中国5月进口天然橡胶90,000吨。1-6月，中国进口天然橡胶840,000吨，较上年同期增加1%。数据还显示，1至6月中国进口合成橡胶(包括胶乳)854,568吨，较2009年同期的666,270吨增长28.3%，其中6月进口量环比降5%至128,227吨。另有消息表明，主产国产量正在逐步增加，预计七八月份还有增量。

7.    《日经新闻》7月27日公布调查报告显示，覆盖印尼、泰国、马来西亚、菲律宾、越南及新加坡的东盟国家六大主要汽车市场，2010年上半年新车销售总计达到118万辆，其中日本生产的汽车约占这些国家汽车销售总量的80%。

8.    伊朗轮胎生产协会秘书长AKBARI近日表示，希望伊朗政府可以提高关税，限制中国轮胎进口数量。数据显示，今年4-6月，伊朗从中国进口轮胎12000吨，同比增加了2.5倍。

 

【库存】                                                 

7月28日当周上期所库存仓单显示，仓单减少1100吨至9925吨。

 

【广永视点】

有现货商表示：泰国原料价格近日变化不大，在期货没有继续明显下跌之际，原料商、农民并不恐慌。 印尼原料相对小幅紧绷，因近2月来销售一直顺畅，因比价优于泰、马，加之欧美日韩订单较稳定，印尼产销形势较好；同时南苏门答腊地区9月即将迎来减产期，当地众多加工厂也有原料储备的需求，对原料价格、数量会有较大的支撑。 国际现货成交略为清淡。日本对烟片开价较低，与20号基本同价。 中国市场成交较活跃，但绝大多数为下游用户，印尼、泰国、马来20号标胶有较好买盘，轮胎厂即便不看好后市，但未维持生产，在保持极低的库存下，也要保持持续多次小数量的买入。 乳胶市场泰国乳胶开始有一定量成交，因海南胶乳进来价格被持续推高，泰国乳胶价格的放低，导致有一定优势；海南乳胶如想继续保持其竞争力，应适当放低售价。

从目前局面看，产区有面临通胀压力的迹象，东南亚及印度近期加息频频，说明了这些国家在抑制通胀上都开始处于被动状况。另外泰国证据仍然动荡，虽然泰国橡胶出口仍然较前期好，但是年初消息称由于今年早期的干旱，泰国恐减产20%，7-9月为橡胶丰产周期，若此阶段价格无法出现下滑，更说明了减产可能变成现实，则价格将维持高位震荡至明年开割期才能出现大幅下滑。

    近期现货仍然未改紧张格局，但一旦天气好转，现货橡胶必然会在短期内供应增加，从而令价格在短期内会有所回落。下游干胶消费虽然转淡，但乳胶市场仍然有需求，现货商表示目前的价格虽然偏高，但是若价格出现回落，还是有许多下游愿意去订货接货的，预计现货胶价仍然维持21000-23500之间的震荡。

昨日沪胶空单已经减仓，近期沪胶反弹力度或将强于日本胶，投资者可以尝试在胶价到达24000之前，日内逢低短多，一旦胶价重回24000一带，注意空头随时出动。另外，1月合约与近月合约已经开始拉开基差，沪胶整体基差从年初的牛市基差已经完全转变为熊市基差，说明了资金只愿意留在远期合约上炒作。

技术上请注意近期黄金分割点位的支撑与压力。

1011震荡区间：22550—23050

1101震荡区间: 23000--23800