多空交集 燃料油呈现胶着状态

     燃料油3月报               

能源化工研究员：苏伟超

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要点与建议

◆  2010年1月央行上调存款准备金率0.5个基点，2月12日再次宣布于25日上调存款准备金率。表明了中国政府应对经济有可能出现的过热状况而采取的宏观调控手段。

◆  美联储于2月18日宣布上调贴现率，还表示将于3月底开始采取退出救市计划第一步—停止购买资产抵押债券（MBS）。

◆  欧洲债务问题尚未明朗，除了欧元区四国PIGS之外，最近英国及爱尔兰也爆出债务问题，使欧洲地区经济再受打击。

◆  欧佩克主席2月份表示，今年石油需求下降的风险大于需求上升的风险。主要基于经济的不明朗以及新兴地区的消费能否延续增长的担忧。

◆  综合分析，由于担忧近期欧洲债务问题恶化并波及其他地区，美元更加受到追捧，从而推高了美元指数。同时，受各国退出救市计划的影响，以及流动性收缩信号出现，资产价格难以维持目前过高的溢价水平。由于3月份是传统的企业采购周期，加上前期沪油一直处于进口亏损的倒挂状态，市场货源不多，因此价格大幅下跌可能性不大，但若需求无法于本月体现，下游缺乏支撑，则油价将在见到高点后逐渐转弱。

详细报告请按此下载：2010年3月燃料油月报.pdf